Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValue

Bài viết Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValue thuộc chủ đề về Phong Thủy thời gian này đang được rất nhiều bạn quan tâm đúng không nào !! Hôm nay, Hãy cùng Buyer tìm hiểu Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValue trong bài viết hôm nay nhé ! Các bạn đang xem nội dung về : “Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValue”

Đánh giá về Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValue


Xem nhanh
Tổng quan về FireAnt for Web phiên bản mới - Phần mềm hỗ trợ đầu tư chứng khoán số 1 Việt Nam
#fireant #fireantforweb
-------------------------------------------------------------------
▶️ Xem các video hữu ích về đầu tư chứng khoán:

1. Hướng dẫn sử dụng bộ lọc Realtime (chỉ có ở FireAnt): http://bit.ly/LocCophieuRealtime
2. Hướng dẫn sử dụng Watchlist: http://bit.ly/SudungWatchlist
3. Hướng dẫn tương tác cộng đồng Nhà đầu tư chứng khoán: http://bit.ly/TuongtacCongdong
4. Giới thiệu tính năng Đa màn hình (chỉ có ở FireAnt): http://bit.ly/DaManHinh
5. Giới thiệu FireAnt for Web - Phần mềm hỗ trợ đầu tư chứng khoán số 1 Việt Nam: http://bit.ly/FireAntForWeb
6. Giới thiệu chi tiết giao diện FireAnt for Web - Phần mềm hỗ trợ đầu tư chứng khoán số 1 Việt Nam: http://bit.ly/ChiTietFireAntForWeb
7. FireAnt Mobile - Dark theme: https://bit.ly/3CboJrK
8. FireAnt - Hơn 1 triệu Nhà đầu tư chứng khoán tin dùng: http://bit.ly/3tCu34e

-------------------------------------------------------------------
FireAnt - Nhà cung cấp các giải pháp truyền thông, dịch vụ thông tin, dữ liệu tài chính hàng đầu cho Nhà đầu tư cá nhân và Tổ chức.

🌐 Website: https://fireant.vn/
🏠 Corporate: https://corporate.fireant.vn
💼 Fan page: https://www.facebook.com/FireAnt.vn
📺 Kênh Youtube : https://www.youtube.com/c/FireAntMedia
📱 Cài đặt FireAnt Mobile: https://m.fireant.vn/
📞 Zalo: https://zalo.me/3517701700465887649
👉🏻 Cộng đồng trên Facebook: https://fb.com/groups/345975175782221

☎️ Hotline hỗ trợ: 1900.633.543 - 083.844.1234

MỤC LỤC
Add a header to begin generating the table of contents

Home » Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập

Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập

Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập
MỤC LỤC
Add a header to begin generating the table of contents

Chứng quyền có bảo đảm tuy mới xuất hiện ở thị trường chứng khoán Việt Nam trong những năm gần đây, nhưng đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa không hề nhỏ khi có tỷ suất lợi nhuận cực kỳ ấn tượng trong giai đoạn thị trường Uptrend…

Bài viết nằm thuộc series: Hướng dẫn đầu tư chứng khoán như nhà đầu tư chuyên nghiệp chỉ có duy nhất trên Govalue.

Chứng quyền có bảo đảm CHPG2016 đã tăng gấp hơn 5 lần chỉ trong vòng 6 tháng.

Chứng quyền có bảo đảm CREE2005 cũng đã tăng hơn 3 lần không quá 6 tháng

Trên thực tế, rất thường xuyên nhà đầu tư gọi tắt Chứng quyền có bảo đảm là Chứng quyền.

Nhưng tin tôi đi sau khi đọc hết bài blog này bạn sẽ không bao giờ muốn gọi tắt như vậy nữa đâu, bởi chúng cực kì khác nhéu về bản chất.

Hãy cùng GoValue tìm hiểu thật chi tiết về chứng quyền có bảo đảm qua bài viết này nha.

✅ Mọi người cũng xem : 21 tháng 5 là cung hoàng đạo gì

Chứng quyền là gì?

Chứng quyền là gì?

Chứng quyền (Stock Warrant) là một loại chứng khoán được phát hành bởi công ty, cung cấp cho người mua quyền mua cổ phiếu của Doanh nghiệp đó trong tương lai tại mức giá đã xác định trước.

Ví dụ: CTCP Tập đoàn Hòa Phát phát hành chứng quyền CHPG giá 1,000đ/chứng quyền, kỳ hạn 1 năm. Người sở chứng chứng quyền này sẽ được mua cổ phiếu HPG với giá 45,000đ/cp.

Điều này có nghĩa rằng bất kể giá cổ phiếu HPG có biến động ra sao thì bạn vẫn có quyền mua cổ phiếu này với mới giá 45,000đ/cp.

Nếu giá cổ phiếu xuống quá thấp, dưới 44,000đ/cp, bạn có khả năng lựa chọn không thực hiện quyền mua cổ phiếu và chịu lỗ 1,000đ/chứng quyền.

✅ Mọi người cũng xem : xuất hóa đơn là gì

Chứng quyền có bảo đảm là gì?

Chứng quyền có bảo đảm là gì?

Chứng quyền có bảo đảm (Convered Warrant – CW) là một loại chứng khoán được phát hành bởi công ty tài chính, cung cấp cho người mua quyền mua cổ phiếu của một công ty cụ thể trong tương lai tại mức giá đã xác định trước.

Ví dụ CW của cổ phiếu HPG là CHPG2016 được CTCP Chứng Khoán TPHCM (Mã: HSC) phát hành.

Khác với chứng quyền được phát hành bởi chính Doanh nghiệp chủ quản, HSC hoàn toàn không có quyền phát hành thêm cổ phiếu HPG để trả cho nhà đầu tư tại thời điểm đáo hạn (Chứng quyền mua).

do đó các dịch vụ tài chính phát hành chứng quyền (Ví dụ: HSC) phải xây kho chứng quyền, tức trước khi phát hành họ phải sở hữu một lượng cổ phiếu HPG nhất định để làm của cải/tài sản bảo đảm phát hành CW.

Xem thêm video cùng chủ đề : Chứng quyền có bảo đảm – Ví dụ thực tế mua bán chứng quyền

Mô tả video

Chứng quyền có bảo đảm – Ví dụ thực tế mua bán chứng quyềnnVí dụ về mua bán chứng quyền:nNhà đầu tư mua 1.000 chứng quyền mua của cổ phiếu VNM với các thông tin sau:nn- Tỷ lệ chuyển đổi: 5:1n- Giá thực hiện: 150.000 đn- Giá VNM hiện tại (đang giao dịch trên thị trường): 145.000 đ n- Thời hạn chứng quyền: 6 thángn- Giá một chứng quyền: 1.000 đồng nnNhư vậy tổng số tiền đầu tư vào CW = 1.000 CW x 1.000 đồng = 1.000.000 đồngn- Sau 03 tháng:nGiả sử, giá VNM trên thị trường là 155.000 đồng, giá một chứng quyền mua trên thị trường là 1.500 đồng. Nhà đầu tư có thể chốt lời bằng việc bán lại CW ngay thời điểm này trên Sở GDCK.nMức lời của nhà đầu tư = 1.000 x (1.500đồng – 1.000 đồng) = 500.000 đồngn- Vào ngày đáo hạn:nGiả sử nhà đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn và giá thanh toán đối với cổ phiếu VNM được tính toán và công bố là 165.000 đồng.nTổ chức phát hành sẽ thanh toán cho nhà đầu tư số tiền là: 1.000/5 x (165.000 đồng – 150.000 đồng) = 3.000.000 đồngnMức lời của nhà đầu tư = 3.000.000 đồng – 1.000.000 đồng (tổng số tiền bỏ ra để sở hữu CW) = 2.000.000 đồngnnTuy nhiên, nếu giá thanh toán đối với cổ phiếu VNM được tính toán và công bố nhỏ hơn hoặc bằng 150.000 đồng (giá thực hiện) : Chênh lệch giữa giá thanh toán và giá thực hiện ≤ 0 đồng. Chứng quyền sẽ không được thực hiện và nhà đầu tư trong trường hợp này sẽ mất số tiền đầu tư vào CW là 1.000.000 đồng.n- Nhà đầu tư có thể mua chứng quyền có đảm bảo trực tiếp trên sàn như mua cổ phiếu bình thường (xem video cách mua chứng quyền trên sàn niêm yết: https://youtu.be/aNabDLFnN6w)nnCác loại giá của chứng quyền:nMột CW khi lưu hành sẽ có các loại giá khác nhau, mỗi loại giá có một ý nghĩa riêng, do đó nhà đầu tư cần phân biệt các loại giá trong một CW:n nGiá thực hiện (hay còn gọi là giá thực hiện quyền): là mức giá mà nhà đầu tư sở hữu chứng quyền có quyền mua/bán chứng khoán cơ sở với tổ chức phát hành chứng quyền khi CW đáo hạn, và là cơ sở so sánh để nhà đầu tư xác định trạng thái và mức lãi lỗ khi đầu tư vào CW. Mức giá này sẽ được tổ chức phát hành công bố khi chào bán CW. Thông thường, giá thực hiện sẽ được giữ cố định trong suốt thời hạn của CW và chỉ thực hiện điều chỉnh trong một số trường hợp chứng khoán cơ sở có sự kiện doanh nghiệp.n nGiá thanh toán: là mức giá được Sở Giao dịch Chứng khoán xác định và công bố trước ngày đáo hạn của CW. Chênh lệch giữa giá thanh toán và giá thực hiện cho biết mức lãi/lỗ của nhà đầu tư vào thời điểm đáo hạn của chứng quyền, đây cũng là cơ sở để tổ chức phát hành thực hiện thanh toán khoản tiền chênh lệch khi nhà đầu tư thực hiện quyền.n nGiá chứng quyền (hay còn gọi là giá của một chứng quyền) là khoản chi phí mà nhà đầu tư phải bỏ ra nếu muốn sở hữu CW. Vào thời điểm phát hành giá, chứng quyền là mức giá chào bán của tổ chức phát hành. Khi CW được niêm yết và giao dịch trên Sở GDCK, giá chứng quyền chính là giá giao dịch của CW trên thị trườngnn Xem thêm:n- Hướng dẫn đặt lệnh mua bán chứng khoán https://youtu.be/0tfWaZhhg5gn- Ngày giao dịch T+2 và T+3 trong đầu tư chứng khoán https://youtu.be/iB44iTH7CA0n- Hướng dẫn nộp tiền vào tài khoản giao dịch chứng khoán https://youtu.be/I83M53CcroAn- Cần bao nhiêu tiền để đầu tư Chứng khoán ? https://youtu.be/s20yVaUqajgn- Cổ tức là gì ? Tìm hiểu cổ tức trong đầu tư chứng khoán https://youtu.be/CP3rbzelA2cn- Các loại phí và thuế trong đầu tư chứng khoán https://youtu.be/-RrkL6QJ12Yn- So sánh phí giao dịch của các Công ty Chứng khoán https://youtu.be/pCwDDuLduyYn- Đầu tư chứng khoán – Cháy tài khoản là gì ? https://youtu.be/wJyB_7VMivcn- Tìm hiểu Chứng khoán – mua bắt đáy – lực mua bắt đáy là gì ? https://youtu.be/3cz_-K0ChEM n- Những sai lầm khi Đầu tư Chứng khoán https://youtu.be/cq1pk5tilpcn- Cổ phiếu quỹ là gì và khi nào công ty mua bán cổ phiếu quỹ ? https://youtu.be/Z0IjbSCxXbEn- Chứng khoán Việt Nam – Cách chọn cổ phiếu tốt để mua đầu tư https://youtu.be/uISPeAuj1iQn- Những vấn đề ủy quyền trong giao dịch Chứng khoán ở Việt Nam https://youtu.be/tHR34SB7iQEn- Margin là gì? Khi nào nên sử dụng margin trong chứng khoán https://youtu.be/9YGVnr57mykn- Hướng dẫn xem bảng giá Chứng quyền có đảm bảo Covered Warrant https://youtu.be/u_LCd69gfgMn- Chứng quyền có bảo đảm – Sản phẩm Đầu tư Chứng khoán mới https://youtu.be/ozGf3yT_yQsnn#chungkhoanvietnam #dautucophieu #chứngquyềnnnThông tin kết nối với mình qua các kênh sau:n►Group zalo các bạn có thể tham gia, hỏi đáp những vấn đề về chứng khoánnhttps://zalo.me/g/gkwpmi207n►Facebook: https://www.facebook.com/phunguyenonlinen►Instagram: https://www.instagram.com/nguyenthe.phu/n►Twitter: https://twitter.com/nguyenthephun►Email: [email protected]►ĐT, Zalo, Viber: 0986681979 n———————————nMình tên là Nguyễn Thế Phú. Đây là kênh youtube của mình, mình chia sẻ các chủ đề về chứng khoán Việt Nam.nMọi người nhớ đăng ký kênh để xem thêm nhiều vlog chia sẻ trên kênh Youtube của mình nha.n© Copyright by Phú Nguyễn Channel (Do Not Reup)

Mọi Người Xem :   Tìm hiểu một số biểu tượng của văn hóa Nga | Du lịch Minh Quân

Xem bảng giá chứng quyền ở đâu?

Xem bảng giá chứng quyền ở đâu?

Trên bảng giá của các Doanh nghiệp chứng khoán sẽ có một mục mang tên “Chứng quyền”, bạn có thể trực tiếp xem giá chứng quyền tại đây.

Bảng giá của VNDIRECT….

Bảng giá của SSI…

Bạn có thể xem giá của chứng quyền như giá của một cổ phiếu được niêm yết.

Cách đọc mã chứng quyền có bảo đảm

Cách đọc mã chứng quyền có bảo đảm

Ví dụ đối với mã chứng quyền có bảo đảm CHPG2006:

Như vậy CHPG2006 có nghĩa là Chứng quyền mua có bảo đảm của cổ phiếu HPG được phát hành vào năm 2020, đợt thứ 6.

Mỗi khi phát hành chứng quyền, Doanh nghiệp chứng khoán sẽ phải công bố thông tin đầy đủ về loại chứng quyền đó qua Bản cáo bạch.

Từ thông tin về công ty, kết quả buôn bán, rủi ro triển vọng,…

Ngoài tìm hiểu thật kĩ về Doanh nghiệp trước khi mua CW, còn một số thông tin khác bạn cần chú ý tới như:

Đây là những thông tin rất cơ bản mà bạn cần phải ghi nhớ.

Ví dụ như CHPG2006:

Tại ngày niêm yết, HPG được giao dịch ở mức khoảng 24,500 Đ/CP, nếu bạn nghĩ rằng giá cổ phiếu của HPG sẽ tăng vượt mức 27,500 Đ/CP sau 6 tháng nữa thì có thể mua CW.

✅ Mọi người cũng xem : doanh nghiệp lữ hành quốc tế là gì

Cách vận hành của chứng quyền có bảo đảm

Cách vận hành của chứng quyền có bảo đảm

Về bản chất bạn có thể hiểu dễ dàng rằng CW cung cấp cho bạn quyền hưởng giá chênh lệch của cổ phiếu.

Nếu bạn dự đoán rằng giá cổ phiếu tăng, thay vì bỏ tiền để mua và sở hữu toàn bộ cổ phiếu, CW cung cấp cho bạn quyền hưởng chênh lệch giá của cổ phiếu mà không phải bỏ ra số tiền quá lớn để sở hữu cả cố phiếu đó.

Ví dụ về cổ phiếu CSBT2007 có tỷ lệ chuyển đổi 1.937:1

Như vậy chỉ sở hữu 1.937 CW cũng như với 9,410 VNĐ, bạn sẽ đạt được mức chênh lệch giá cũng như với sở hữu 1 cổ phiếu SBT có giá 23,800 VNĐ tương đương với mức đòn bẩy 2.5 lần.

Đương nhiên nếu sở hữu CW thay vì cổ phiếu, bạn sẽ hoàn toàn không được hưởng những quyền lợi của cổ đông như:

  • Nhận cổ tức
  • Tham dự Đại hội cổ đông
  • Quyền bỏ phiếu,..

✅ Mọi người cũng xem : nguy hiểm tiếng anh là gì

Những cách ghi nhận lãi/lỗ của chứng quyền có bảo đảm

Những cách ghi nhận lãi/lỗ của chứng quyền có bảo đảm

Nếu đang sở hữu CW và có lãi, bạn có khả năng chốt lời qua 2 cách:

  • Bán trực tiếp trên sàn
  • Để tới ngày đáo hạn

Bán chứng quyền có bảo đảm trực tiếp trên sàn

Bán chứng quyền có bảo đảm trực tiếp trên sàn

Trở lại với ví dụ về CHPG2016 có những thông tin như sau:

Lúc này, lãi lỗ trong quy trình nắm giữ CW của bạn sẽ được thể hiện qua biểu đồ sau:

Giá vốn = Giá thực hiện + Giá chứng quyền = 27,500 + 2,200 = 29,700 Đ

Giả sử bạn bạn mua CW tại ngày phát hành là 2,200 Đ/CW, bạn sẽ có lãi khi gia HPG vượt 29,700 Đ/CP.

Tại ngày 13/01/2021 cổ phiếu HPG là 45,000 Đ/CP chúng ta sẽ có bảng tính lãi phía dưới

Lúc này giá CHPG2016 đang được giao dịch ở mức 12,950 Đ/CW. Bạn có thể bán luôn trên sàn như một cổ phiếu thông thường và thu về 126,8 triệu đồng (+588.6 %)

Trường hợp xấu nhất xảy ra khi tại ngày đáo hạn, giá thực hiện của CW lớn hơn giá của cổ phiếu. Lúc này giá của CW sẽ trở về 0 và bạn sẽ mất toàn bộ số tiền đâu tư.

Để chứng quyền có bảo đảm tới ngày đáo hạn

Để chứng quyền có bảo đảm tới ngày đáo hạn

Bạn lưu ý rằng, ở thị trường Việt Nam bạn sẽ không được chuyển đổi từ CW thành cổ phiếu tại ngày đáo hạn. công ty chứng khoán sẽ tự động tính khoảng chênh lệch và thanh toán tiền luôn.

Vì vậy, nếu để tới ngày đáo hạn với 11.8 nghìn CW – tỷ lệ chuyển đổi 2:1 chúng ta có thể thu được số tiền:

Mọi Người Xem :   Gói dịch vụ là gì?

Lợi nhuận được thanh toán =( ( 45 – 27.5)/2 – 2.2) x 11,800 = 77.2 triệu đồng (+ 297%).

có thể thấy, chúng ta sẽ thu được một khoản chênh lệch một cách đáng kể nếu bán được CW giá cao trên thị trường, hơn là để chúng tới ngày đáo hạn.

tuy nhiên việc này không hề đơn giản khi biến động giá của CW là rất lớn. Bạn hoàn toàn có khả năng bị bán hớ và tỷ suất lợi nhuận nếu để tới ngày đáo hạn sẽ lớn hơn so với bán trực tiếp trên sàn.

Sở dĩ GoValue hướng dẫn 2 cách chốt lời này để bạn có khả năng thấy rằng, mặc dù giá của CW có khả năng biến động vài chục phần trăm một phiên…

mặc khác sau cùng thì chúng cũng phải xoay xung quanh một vùng giá trị thực (lợi nhuận để tới ngày đáo hạn) của CW.

Có rất nhiều nhà đầu tư chứng khoán nghĩ dễ dàng rằng chỉ cần giá cổ phiếu tăng (tài sản cơ sở) thì giá chứng quyền cũng sẽ tăng!

Điều này không hoàn toàn đúng, bạn cần cực kỳ chú ý tới giá thực hiện và ngày đáo hạn của CW, bởi giá trị thực của chúng sẽ sẽ mất dần theo thời gian.

Nếu tới ngày đáo hạn, bạn chuyển đổi CW thành cổ phiếu bị lỗ (giá thực hiện cao hơn thị giá Hiện tại) thì giá trị CW sẽ về 0.

Lấy ví dụ, nếu giá cổ phiếu của HPG tại ngày 13/01/2021 không phải 45,000 Đ/CP mà là 20,000 Đ/CP. Giá của CW khoảng 500 Đ.

Kết phiên hôm đó, giá HPG tăng lên mức 21,000 Đ/CP, tuy nhiên giá CW có khả năng hạn chế xuống 100 đ/CW bởi vì CHPG2016 có giá thực hiện là 27,500 Đ/CP…

Chỉ còn 1 ngày nữa là 14/01 sẽ tới ngày đáo hạn, bạn chắc chắn sẽ không muốn thực hiện quyền mua HPG giá 27,500 Đ/CP, điều đó cũng có nghĩa là CW có tổng giá trị bằng 0.

CW là một loại chứng khoán được rất nhiều công ty chứng khoán khác nhéu phát hành, có thể cùng một cổ phiếu HPG nhưng CW khác nhau về thời gian đáo hạn, giá thực hiện, tỷ lệ chuyển đổi,…

do đó sẽ cực kỳ tuyệt vời nếu bạn định giá được từng loại CW và tìm được CW có tổng giá trị nhất.

Định giá chứng quyền bằng mô hình Black – Scholes

Định giá chứng quyền bằng mô hình Black – Scholes

Lấy một ví dụ khác, giả sử giá hiện nay ngày 21/01/2021 của cổ phiếu SBT là 24,000 đ/cp.

Một chứng quyền có tỷ lệ chuyển đổi 1:1 cho phép nhà đầu tư chuyển đổi thành cổ phiếu tại tháng 4/2021 với mức giá là 16,000 đ/cp.

Chúng ta có thể đoán được ngay, giá của CW đó chắc chắn sẽ lớn hơn 24,000 – 16,000 = 8,000 Đ/CW, bởi ngoài giá thị thực tại của CW (bán luôn và thu được 8,000 Đ/CW)…

Bản thân CW đó mang một tổng giá trị nữa là khả năng tăng giá của cổ phiếu từ thời điểm hiện nay cho tới tháng 6/2021 (Time value).

tuy nhiên câu hỏi đặt ra là phần lớn hơn 8,000 Đ/CW đó bao nhiêu mới là hợp lý?

Nếu tinh ý bạn sẽ đoán được giá của chứng quyền sẽ phụ thuộc vào một vài yếu tố như:

  • Giá Hiện tại của chứng khoán cơ sở

Nếu giá Hiện tại của SBT càng cao có nghĩa là sau khi chuyển đổi từ CW thành cổ phiếu, chúng ta sẽ càng bán được cổ phiếu đó với mức giá cao và có lãi lớn hơn.

  • Giá thực hiện của chứng quyền có bảo đảm

Nếu giá thực hiện CW càng thấp, có nghĩa rằng chúng ta sẽ càng chuyển đổi được từ CW sang cổ phiếu có giá vốn thấp, sau đó sẽ bán được trên sàn với mức giá cao.

  • Thời gian đáo hạn

Càng xa ngày đáo hạn, cổ phiếu càng có cơ hội tăng giá dẫn tới Time value của CW sẽ cao hơn.

Dựa trên ý tưởng đó 2 nhà toán đọc Black và Schole đã thống kê và cho ra đời mô hình định giá chứng quyền có bảo đảm.

Theo đó giá của CW sẽ được định giá qua:

Như vậy theo Black & Scholes ngoài các yếu tố nêu trên, 2 ông cho rằng giá của CW còn phụ thuộc vào:

  • Độ biến động của cổ phiếu được tính theo năm (annual volatility)

Cổ phiếu cơ sở càng biến động thì giá chứng quyền sẽ càng cao. Mặc dù trong thực tế không phải lúc nào cổ phiếu cũng biến động theo chiều hướng tích cực cho CW.

  • Lãi suất phi rủi ro (r)

Ở thị trường Việt Nam sẽ không cho bạn chuyển đổi CW thành cổ phiếu.

mặc khác ở thị trường nước ngoài thì lãi suất sẽ tác động tới một khoản lãi nhỏ (gửi ngân hàng) trong thời gian chưa phải nộp tiền chuyển đổi thành cổ phiếu.

Nhìn rất phức tạp nhưng bạn hãy hiểu dễ dàng rằng, mô hình Black – Scholes dựa trên giả định rằng giá của cổ phiếu bất kì sẽ có dạng phân phối chuẩn qua hàm logarit (giá cổ phiếu luôn không âm).

Dựa trên các dữ liệu đầu vào ứng dụng lý thuyết phân phối chuẩn thì bạn có khả năng tính được xác suất để CW mang lại lại dòng tiền dương cho nhà đầu tư (S > K – trong thời hợp CW mua)

cụ thể thì N(d1) chính là xác suất xảy ra đối với dòng tiền mức lương kì vọng (giá cơ sở hiện nay) và N(d2) là xác suất xảy ra đối với chi phí thực hiện (giá chuyển đổi).

Ví dụ đối với CSBT2007 tại ngày 21/01/2021 có dữ liệu như:

  • Giá chứng khoán cơ sở (St): 23,500
  • Giá thực hiện (K): 15,999
  • Số ngày đến hạn (t) : 96/365 = 0.263
  • Biên động giá kì vọng (Volatility): 0.4083
  • Lãi suất phi rủi ro (r): 4%

Thay vào công thức ta được:

Tiếp đó bạn thể tra bảng phân phối chuẩn (Z-score > 0) để tìm xác định:

N(d1) = 0.98169

N(d2) = 0.96246

Như vậy là xác suất để CW giúp bạn có lãi là rất lớn (> 95%)

Quay lại ví dụ ban đầu cổ phiếu SBT có giá 24,000 đ/cp tại 21/01/2021. CW đáo hạn tháng 4/2021 tại mức giá là 16,000 đ/cp.

Lúc này giá CW đó chắc chắn sẽ lớn hơn 24,000 – 16,000 = 8,000đ/CW, bởi ngoài giá thị thực tại của CW (bán luôn và thu được 8,000 đ/CW) thì CW vẫn có thể tăng giá tiếp cho tới hết tháng 4.

Chúng ta sẽ sử dụng Black – Schole model để tính khoảng lớn hơn đó…

  • St = 24,000 đ/cp
  • N(d1) = 0.959
  • N(d2) = 0.933
  • K = 16,000 đ/cp
  • r = 4 %
  • t = 0.263

Thay vào công thức, ta sẽ tính được:

C = 8,323 Đ/CW

Như vậy với các dữ kiện như thời gian đáo hạn còn khoảng 90 ngày, lãi suất phi rủi ro 4%, mức biến động giá cổ phiếu 40%,.. theo Black – Schole bạn chỉ nên trả thêm khoảng 300 Đ/CW.

Ví dụ trên GoValue đã lấy tỷ lệ chuyển đổi là 1:1, thay đổi một chút so với thực tế để các bạn đỡ bị rối. Tới đây bạn chỉ cần làm thêm một bước nhỏ nữa là chia C cho tỷ lệ chuyển đổi.

C = 8,323/1.937 = 4,300 Đ/CW

Như vậy chúng ta chỉ nên mua CW SBT2007 quanh mức 4,300 Đ/CW

ngoài ra bạn cũng có thể sử dụng công cụ tính sẵn giá chứng quyền Tại Đây.

Nhưng thực tế CW đang được giao dịch ở mức tương đối kỳ vọng 5.200 Đ/CW, đắt hơn 1,000 Đ/CW theo Black – Schole model.

Mọi Người Xem :   Giáo trình Tâm lý học lâm sàng - Nguyễn Thị Minh Hằng

Những câu hỏi thường gặp

Những câu hỏi thường gặp

Vì Chứng quyền có bảo đảm là sản phẩm khá mới trên thị trường và mọi người cũng chưa thực sử hiểu rõ về loại chứng khoán này nên sẽ rất rủi ro nếu bạn chỉ nhìn vào mức lợi nhuận mà không biết tới rủi ro, vùng giá trị của chúng…

GoValue sẽ giúp bạn trả lời những câu hỏi thường gặp để bạn hiểu rõ hơn loại chứng khoán này.

Tỷ lệ chuyển đổi chứng quyền có tác dụng gì?

Tỷ lệ chuyển đổi chứng quyền có tác dụng gì?

Tỷ lệ chuyển đổi cho biết số lượng chứng quyền bạn cần sở hữu để đổi thành một chứng khoán cơ sở.

Nếu bạn cầm số lượng CW lớn thì tỷ lệ chuyển đổi sẽ ảnh hưởng tới số lượng cổ phiếu được chuyển đổi thành.

Ví dụ CWSBT2007 là 1.937:1 tức là bạn cần sở hữu 1.937 CW để đổi lấy 1 cổ phiếu SBT tại ngày đáo hạn vào tháng 4/2021.

mặc khác CW ở Việt Nam không cho phép bạn chuyển đổi thành cổ phiếu tại kỳ đáo hạn mà công ty chứng khoán sẽ thanh toán luôn số tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở.

Vì vậy, tỷ lệ chuyển đổi ở đây về bản chất trong trường hợp này không có ý nghĩa gì cả. Bạn bỏ ra cùng 1 số tiền mua CW có tỷ lệ chuyển đổi 5:1 hoặc 1:1 thì đều nhận về số tiền như nhau và không được chuyển đổi thành cổ phiếu.

Giá hòa vốn của chứng quyền

Giá hòa vốn của chứng quyền

giá trị của CW được xây dựng trên mô hình Black – Schole khác rất nhiều với thị giá thực tế của CW bởi ảnh hưởng tâm lý thị trường.

Vì vậy có một vài tiêu chí bạn nên cực kỳ chú ý:

Ta có khả năng thấy tuy thị giá của CSBT2007 cao hơn và có ngày đáo hạn thấp hơn, tuy nhiên giá thực hiện của CSBT2007 lại thấp hơn CSBT2101 rất thường xuyên.

Từ đó dẫn tới điểm hòa vốn (bằng giá thực hiện + thị giá CW) của CSBT2007 cũng thấp hơn và ở mức rất hấp dẫn (cao hơn giá cơ sở 5%) so với CSBT2101 (cao hơn giá cơ sở 43%).

Có nghĩa là:

  • không quá khoảng 8 tháng nữa giá của cổ phiếu SBT phải tăng 43% thì CSBT2101 mới hòa vốn.
  • trong vòng 3 tháng nữa giá cổ phiếu SBT chỉ cần tăng 5% thì CSBT2007 đã hòa vốn.

Thực tế cho thấy rằng thanh khoản của 2 loại CW này cũng không lớn (khoảng 100k) do đó rất có thể thị giá CSBT2101 đang bị tác động để giao dịch ở vùng giá quá cao so với tổng giá trị thực.

GoValue đã thử dùng mô hình Black – Schole để tính CSBT2101 thì giá tại ngày 22/01/2021 chỉ có tổng giá trị khoảng 600đ/CW (bằng 1/3 so với thị giá).

Vì vậy, bạn hãy cẩn thận tính toán tổng giá trị CW hợp lý trước khi lựa chọn CW phù hợp.

✅ Mọi người cũng xem : tọa thiền là gì

Khi nào nên mua chứng quyền

Khi nào nên mua chứng quyền

Do hiện nay các Doanh nghiệp chứng khoán mới chỉ phát hành những loại CW có thời gian hạn tương đối thấp (dưới 9 tháng) so với thế giới (khoảng dưới 24 tháng) và giá thực hiện quá cao dẫn tới việc kiếm lời từ CW là rất khó.

Quay trở lại ví dụ của SBT, giả sử nếu bạn định giá rằng cổ phiếu mức tổng giá trị của khoảng 28,000 – 30,000đ/cp thì việc mua CSBT2101 có điểm hòa vốn 35,400 Đ/CP là không khả thi.

Bởi xác suất để cổ phiếu có thị giá vượt định giá của bạn không quá 9 tháng là rất thấp.

mặc khác liệu mua CSBT2007 có hợp lý khi chỉ khoảng 3 tháng nữa là CW sẽ hết hạn? 3 tháng liệu có đủ để giá cổ phiếu vượt điểm hòa vốn 24,900 Đ/CP hay vùng định giá 28,000 Đ/CP. Điều này sẽ phụ thuộc vào một vài yếu tố sau:

  • chiều hướng thị trường

Các cổ phiếu được lựa chọn phát hành CW đều đặn được chọn trong VN30 nên chiều hướng thị trường là điều cực kỳ quan trọng bởi các cổ phiếu vốn hóa lớn thường biến động theo thị trường.

Nếu VnIndex đang có xu hướng tăng thì đây có khả năng là thời cơ tốt để mua CW.

  • Các thông tin tích cực trong ngắn hạn

Chắc chắn rồi, những thông tin tích cực trong ngắn hạn sẽ tác động tốt tới tâm lý nhà đầu tư và đây cũng sẽ giúp giá cổ phiếu có chiều hướng tăng trong ngắn hạn.

Ví dụ như: Kết quả kinh doanh tốt đột biến, trả cổ tức cao hơn mọi năm.

ngoài ra theo kinh nghiệm cá nhân tôi, bạn chỉ nên mua CW khi:

  • Định giá cổ phiếu hấp dẫn so với giá thực hiện
  • Giá hòa vốn và giá chứng khoán cơ sở chênh nhau dưới 10%

Bottom lines

Bottom lines

Tóm lại chứng quyền có bảo đảm là danh mục chứng khoán mới trên thị trường nên có cực kỳ nhiều hạn chế như:

  • Chỉ có quyền chọn mua
  • Không cho hoán đổi thành cổ phiếu
  • Thời gian đáo hạn thấp
  • Giá thực hiện, giá bán chứng quyền quá cao

Có rất nhiều Doanh nghiệp chứng khoán tham giá phát hành CW với giá thực hiện, tỷ lệ chuyển đổi khác nhéu.

Hơn nữa thanh khoản của loại chứng khoán này rất thấp nên hoàn toàn có thể bị tác động với các Big Boys khiến CW được giao dịch ở vùng giá vô lý trong thời gian dài.

do đó bạn phải tìm hiểu thật kỹ về các thông tin về cổ phiếu được phát hành CW và tự mình định giá CW, cổ phiếu trước khi mua loại chứng khoán này.

một vài bài viết nên tham khảo:

Hướng dẫn chơi chứng khoán cho người mới bắt đầu (2021)

Chứng khoán phái sinh: Kiến thức cần biết (Update 2021)

9 công thức định giá cổ phiếu dễ dàng nhất (2021)

✅ Mọi người cũng xem : tu tịnh độ là gì

Chia sẻ bài viết này đến bạn bè:

Chia sẻ bài viết này đến bạn bè:

✅ Mọi người cũng xem : khái niệm hội nghị là gì

Minh Dũng

Minh Dũng
Minh Dũng là 1 nhà đầu tư chuyên nghiệp có hơn 5 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực phân tích đầu tư chứng khoán. Anh đi theo triết lý đầu tư tổng giá trị tăng trưởng kết hợp của Warren Buffett và Philip Fisher. Anh đã giành được thường xuyên giải thưởng lớn trong các cuộc thi về đầu tư tại Việt Nam. Cổ phiếu của anh tập trung vào những ngành tăng trưởng như thép, bán lẻ, công nghệ, logistics… Với anh, mỗi cơ hội đầu tư giá trị được tìm thấy giống như 1 sự tận hưởng chiến thắng khi khác biệt với đám đông. Follow:
Linkedin

Bạn mới tìm hiểu thông tin về đầu tư chứng khoán và chưa biết bắt đầu từ đâu? Hãy tham khảo Thư viện kiến thức về đầu tư chứng khoán dành cho nhà đầu tư F0 do GoValue hướng dẫn. 

Khóa học đầu tư tổng giá trị đầu tiên & duy nhất ở Việt Nam – Value Investing Masterclass 2.1

Dành cho những người muốn xem đầu tư chứng khoán là kênh kiếm tiền dài hạn. Xem chi tiết…



Các câu hỏi về giao dịch chứng quyền là gì


Nếu có bắt kỳ câu hỏi thắc mắt nào vê giao dịch chứng quyền là gì hãy cho chúng mình biết nhé, mõi thắt mắt hay góp ý của các bạn sẽ giúp mình cải thiện hơn trong các bài sau nhé <3 Bài viết giao dịch chứng quyền là gì ! được mình và team xem xét cũng như tổng hợp từ nhiều nguồn. Nếu thấy bài viết giao dịch chứng quyền là gì Cực hay ! Hay thì hãy ủng hộ team Like hoặc share. Nếu thấy bài viết giao dịch chứng quyền là gì rât hay ! chưa hay, hoặc cần bổ sung. Bạn góp ý giúp mình nhé!!

Các Hình Ảnh Về giao dịch chứng quyền là gì


Các hình ảnh về giao dịch chứng quyền là gì đang được chúng mình Cập nhập. Nếu các bạn mong muốn đóng góp, Hãy gửi mail về hộp thư [email protected] Nếu có bất kỳ đóng góp hay liên hệ. Hãy Mail ngay cho tụi mình nhé

Tham khảo tin tức về giao dịch chứng quyền là gì tại WikiPedia

Bạn nên tìm thông tin về giao dịch chứng quyền là gì từ web Wikipedia.◄ Tham Gia Cộng Đồng Tại

???? Nguồn Tin tại: https://buyer.com.vn/

???? Xem Thêm Chủ Đề Liên Quan tại : https://buyer.com.vn/phong-thuy/

Related Posts

Tính chất hóa học của Bari (Ba) | Tính chất vật lí, nhận biết, điều chế, ứng dụng. 1

Tính chất hóa học của Bari (Ba) | Tính chất vật lí, nhận biết, điều chế, ứng dụng.

ContentsĐánh giá về Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValueHướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tậpChứng quyền là gì?Chứng quyền có bảo đảm…
Sorbitol là gì? Tác dụng của sorbitol C6H14O6 trong cuộc sống 2

Sorbitol là gì? Tác dụng của sorbitol C6H14O6 trong cuộc sống

ContentsĐánh giá về Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValueHướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tậpChứng quyền là gì?Chứng quyền có bảo đảm…
Bạc là gì? Những ứng dụng của bạc trong cuộc sống 3

Bạc là gì? Những ứng dụng của bạc trong cuộc sống

ContentsĐánh giá về Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValueHướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tậpChứng quyền là gì?Chứng quyền có bảo đảm…
CH3Cl - metyl clorua - Chất hoá học 4

CH3Cl – metyl clorua – Chất hoá học

ContentsĐánh giá về Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValueHướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tậpChứng quyền là gì?Chứng quyền có bảo đảm…
I2 - Iot - Chất hoá học 5

I2 – Iot – Chất hoá học

ContentsĐánh giá về Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValueHướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tậpChứng quyền là gì?Chứng quyền có bảo đảm…
7 lý do thú vị giải thích vì sao bạn thường xuyên bị muỗi đốt 6

7 lý do thú vị giải thích vì sao bạn thường xuyên bị muỗi đốt

ContentsĐánh giá về Hướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tập – GoValueHướng dẫn cách chơi chứng quyền toàn tậpChứng quyền là gì?Chứng quyền có bảo đảm…

This Post Has One Comment

Comments are closed.